为何无法再来一次金融抑制

当下的CPI消费指数是3.4%, PCE个人支出为3.7%。

10年期国债收益率为4.73%，联邦基金利率3.63%。

这里我们可以看到，长利率为4.73%-3.4%=1.33% > 0

短利率为3.63%-3.7%=-0.07% < 0

似乎有些金融抑制的苗头，但这不是重点。

重点是美联储不再具备过去的那种主导权了，即使想再来一次金融抑制，他们也做不到。

为何？因为链上合约这种东西彻底改变了游戏规则。

过去人们想买贵金属，能源，各种指数，首先人们需要一连串的前置操作。选择合适的交易所和交易工具，注册开户，交保证金。

在游戏还没开始的时候，就已经产生了时间成本和金钱成本。

这种成本把包括我在内的许多普通人都挡在门外。我虽然知道了期货，期权，合约这些衍生品的运行逻辑，但是我不愿意去碰。

因为前面这些事太过麻烦。

但是现在不同了，随便点点鼠标，买入这个，做空那个，不需要10分钟，我就做好了一个portfolio。

一切都变的快速又方便。所有人都进场玩游戏。游戏的门槛变的极其的低。

但是这也造成一个问题：全世界都串联起来了。

今天一个中东的新闻，在下一秒就会反映在polymarket和各种去中心和中心化的市场上。

并且市场的回应比应有的程度还要剧烈。因为所有的反方向单都要快速平仓。

这种剧烈给了很多赚差价的人机会，他们的监控机器人会马上看到所有相关的合约，股票，期权，期货的差价。

这种串联会导致三个后果

1.任何政策的实际效果远远大于预期效果。

2.任何风吹草动都可能刺穿安全边界。

在这种情况下，央行的行为会被快速解读并消化。而金融抑制，因为已经来过一次了。所有人都很敏感。

一旦嗅到味道，资金会迅速流向具有稀缺性的金融商品。导致用通胀还债的计划失效。

丘吉尔就曾嘲讽过: 陆军总是在为上一场战争做准备。法国的马其诺防线就是那个最著名的笑话。

法国人没想到，世界早就进化到立体作战而非大炮对轰。

当然，凯文沃什不是法国人。应该不会犯这种错误。